电子游戏:投资的机构化趋势继续保持

    (1)机构投资趋势持续。科技、医药等一些繁荣的行业仍将是机构配置的重点，而利润稳定、可持续的上市公司将成为机构投资者长期配置的基石。

(2)股利回报值得关注。在低利率环境下，高收益资产更受机构投资者青睐。高股息和稳定增长的企业有望成为新的核心资产。

(3)投资的消极趋势再次出现。市场自身均值回归的力量将为更多行业带来投资机会，这将有利于基础广泛的指数的表现和指数增强策略的运用。

(4)表演为王。2020年，估值的贡献将减弱甚至下降。投资者应该更加关注业绩的实现。只有业绩稳步增长的股票才能继续享有更高的估值水平，而缺乏业绩支撑的高估值股票将面临更大的调整压力。

经过2019年的结构性市场测试，我们对要素增强战略的稳定性和可持续性更有信心。当然，任何策略都不是一成不变的。它将适应市场的变化并得到改善。这也是策略迭代的魅力。